從宣布籌劃港股上市到正式向港交所遞交上市申請，寧德時代用了不到兩個月的時間。
2月11日晚，寧德時代宣布向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請。保薦人包括中金、摩根大通、高盛、瑞銀等，同時聘請致同（香港）會計師事務(wù)所有限公司（Grant Thornton Hong Kong Limited）為審計機構(gòu)。
如果此次成功在港交所掛牌上市，寧德時代將成為同時在A股和H股上市的鋰電企業(yè)。汽車行業(yè)資深分析師毅陽對新京報貝殼財經(jīng)記者分析，在國內(nèi)動力電池市場競爭格局相對確定之際，寧德時代謀求港股上市主要是為了海外布局。
據(jù)寧德時代招股說明書顯示，寧德時代海外銷售收入在其總收入中的占比正在逐年增加。
二次上市選擇港股市場
實際上，早在2023年就傳出寧德時代有二次上市的計劃，當(dāng)時寧德時代未予置評。2024年3月，寧德時代董事長曾毓群接受媒體采訪時透露，確實有第二次上市的計劃，但寧德時代現(xiàn)金流穩(wěn)健，不會急于立即籌集更多資金，也不會稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)。
2024年12月中旬，有消息稱寧德時代考慮在香港進(jìn)行第二次上市，正與潛在顧問溝通，最早或于2025年上半年上市，可能募資至少50億美元。
2024年12月26日，寧德時代發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力，擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。
官宣不到兩個月，寧德時代此次就正式遞交了港股上市申請。
中企資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，赴港上市將為寧德時代提供一個更加國際化的融資平臺。之所以選擇港股，是基于對港股市場吸引力的認(rèn)可。
柏文喜表示，根據(jù)港交所統(tǒng)計，2024年香港位居全球四大新股市場之一，在新股發(fā)行方面具有強大的吸引力和活力。港股市場有眾多“A+H”上市的公司，這些企業(yè)不僅提升了港股市場的整體質(zhì)量和影響力，也為更多A股企業(yè)提供了赴港上市的示范效應(yīng)。對寧德時代而言，赴港上市標(biāo)志著其在全球戰(zhàn)略布局和國際化資本運作方面邁出了重要一步，將充分利用港股市場的國際化融資平臺和資本優(yōu)勢，進(jìn)一步拓展融資渠道和投資者基礎(chǔ)。港股市場的監(jiān)管環(huán)境和法律制度也有助于寧德時代提升公司治理水平和透明度，增強投資者的信心。
募資推進(jìn)海外工廠建設(shè)
公開信息顯示，寧德時代最近一次融資是在2022年6月，通過向特定對象發(fā)行股票，在A股市場募集資金449億元。此外，從業(yè)績表現(xiàn)來看，寧德時代已連續(xù)七個季度凈利潤超百億。截至2024年9月底，寧德時代貨幣資金為2646億元。
不差錢的寧德時代為何二次上市？寧德時代稱，海外建廠及運營需大量歐元、美元等外匯儲備，借助國際資本的力量有望加強與全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的深度合作。募集的資金將重點用于海外產(chǎn)能擴張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運資金補充，為長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。
招股說明書顯示，在海外市場，寧德時代已在德國建成電池生產(chǎn)基地，同時正在推進(jìn)匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠以及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項目的建設(shè)或籌建。此次港股上市所募集資金計劃用于推進(jìn)匈牙利電池工廠一期及二期項目建設(shè)等。
在毅陽看來，寧德時代赴港二次上市主要與其海外布局有關(guān)。從長期來看，未來還是需要在海外建廠從而推進(jìn)電池出貨，所以寧德時代海外資金需求比較大。此外，海外工廠建設(shè)成本相對較高。比如寧德時代匈牙利工廠計劃總投資555億元，規(guī)劃年產(chǎn)能100GWh（吉瓦時）。而寧德時代四川宜賓生產(chǎn)基地計劃總投資為560億元，規(guī)劃年產(chǎn)能為270GWh。
海外市場成第二增長曲線
目前海外市場已經(jīng)成為中國鋰電企業(yè)的第二增長曲線。
2024年前三季度，寧德時代凈利潤同比增長15.6%，但營收同比下滑約12%。寧德時代在招股說明書中披露，其營收主要來源之一的動力電池板塊在2024年前三季度銷售收入為1755億元，同比下滑17.4%。原因是碳酸鋰等原材料價格下降，銷售均價有所下調(diào)。
另一方面，新能源汽車增速放緩。毅陽認(rèn)為，國內(nèi)動力電池市場競爭格局相對來說比較確定，而海外新能源市場還有比較大的增長空間，動力電池企業(yè)積極探索海外市場。目前，寧德時代、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動力、國軒高科、孚能科技、中創(chuàng)新航、欣旺達(dá)、瑞浦蘭鈞等中國動力電池企業(yè)均已在海外深度布局。
寧德時代招股說明書顯示，寧德時代海外銷售收入在其總收入中的占比逐年增加。2022年和2023年，其海外銷售收入占比分別為23.4%和32.7%，2024年前三季度其海外銷售收入占比為30.9%。
寧德時代表示，歐盟等海外市場的動力電池和儲能電池需求不斷增長，為更好地響應(yīng)客戶需求，增強與客戶的合作關(guān)系，建立歐盟本地化生產(chǎn)能力對國際業(yè)務(wù)布局和發(fā)展具有重要意義。
不過，中國動力電池企業(yè)的出海布局也面臨日韓動力電池企業(yè)競爭、海外電池法案等挑戰(zhàn)。柏文喜認(rèn)為，赴港上市將為寧德時代帶來新的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)，有助于鞏固和提升在全球市場的競爭力，促進(jìn)寧德時代與國際資本市場的深度融合和互動，實現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展。
新京報貝殼財經(jīng)記者 王琳琳
編輯 岳彩周
校對 王心
