進入資本市場的珈凱生物，還面臨著一系列挑戰(zhàn)。3月21日，新京報貝殼財經(jīng)記者獲悉，上海珈凱生物股份有限公司（以下簡稱“珈凱生物”）在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，所屬層級為基礎(chǔ)層，交易方式為集合競價。
這并不是珈凱生物第一次沖擊資本市場。早在2023年12月，珈凱生物便啟動A股IPO上市輔導，輔導機構(gòu)為東吳證券。據(jù)東吳證券披露，截至今年1月，珈凱生物上市輔導工作已進展到第四期，其募集資金投資項目仍在持續(xù)論證和確定過程中。
化妝品功效原料營收占比超99%，山東福瑞達是第一大客戶
官網(wǎng)信息顯示，珈凱生物的前身是成立于2010年的上海珈葉化工有限公司。作為一家專門從事化妝品功效原料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，珈凱生物的化妝品功效原料覆蓋舒緩、祛斑美白、保濕以及祛痘等領(lǐng)域，被用于護膚類、面膜類、洗護類化妝品等終端產(chǎn)品。
據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿），珈凱生物的下游客戶包括華熙生物、珀萊雅、福瑞達、水羊股份以及歐詩漫、相宜本草等化妝品品牌和集團公司。
數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年以及2024年第一季度，該公司的營業(yè)收入分別為1.83億元、2.18億元和5093.8萬元，凈利潤分別為5450.7萬元、4751.9萬元和979.3萬元。
分業(yè)務來看，化妝品功效原料是珈凱生物營收和利潤的主要來源，各報告期內(nèi)分別實現(xiàn)收入1.81億元、2.17億元和5093.72萬元，占公司營業(yè)收入的比例超99%?！肮緺I業(yè)收入還包括少量測試服務及包裝物銷售收入”，珈凱生物指出，該業(yè)務收入及占比均相對較小。到了2024年前三季度，該公司營收同比增長13.57%至1.8億元，凈利潤為4030.3萬元，同比增長12.01%。
圖/珈凱生物公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）截圖
客戶層面，2024年第一季度，山東福瑞達、林清軒、科絲美詩是珈凱生物前三名銷售客戶，營收占比分別為9.44%、6.68%和6.67%。珈凱生物2022年-2023年前五名銷售客戶中，還有珀萊雅的身影，這兩年，珈凱生物分別向珀萊雅銷售了615.15萬元、730.42萬元的化妝品功效原料，占珈凱生物營業(yè)收入的3.37%和3.36%。
此外，珈凱生物指出，2022年、2023年以及2024年第一季度，其向持有公司3.663%股份的股東華熙朗亞的關(guān)聯(lián)方華熙生物銷售化妝品功效原料的營收占比分別為1.97%、2.41%和3.6%；向持有公司1.52%股份的股東水羊股份銷售化妝品功效原料的營收占比為3.9%、2.17%和1.86%?！叭A熙生物及水羊股份均屬于化妝品生產(chǎn)企業(yè)”，珈凱生物稱，公司向其銷售化妝品功效原料具有合理性。
供應商集中度較高，銷售費用率呈增長態(tài)勢
公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）顯示，珈凱生物主要采購的原材料包括植物提取類原料、化學合成類原料、酵母菌種、溶劑、過濾膜等。
各報告期內(nèi)，珈凱生物向前五名供應商的采購額分別為3999.66萬元、4119.45萬元及754.51萬元，占其原材料采購總額的比例分別為64.56%、62.65%和57.67%，供應商采購集中度相對較高。
對此，珈凱生物解釋稱，集中采購可以使公司獲得更優(yōu)惠的市場價格、提高產(chǎn)品競爭力等。需要注意的是，較高的集中度也會讓公司面臨供應商價格波動等風險，若合作關(guān)系發(fā)生變化，則將影響公司的經(jīng)營情況。
圖/珈凱生物公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）截圖
同時，由于加大營銷拓展力度，該公司的業(yè)務招待費、廣告宣傳費有所增加，2022年、2023年以及2024年第一季度，珈凱生物的銷售費用分別為2871.12萬元、3662.88萬元和1044.38萬元，銷售費用率呈現(xiàn)增長態(tài)勢，分別為15.72%、16.84%以及20.5%。
值得關(guān)注的是，作為化妝品原料供應商，珈凱生物業(yè)務還面臨應收賬款壞賬風險。
新京報貝殼財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年、2023年以及2024年第一季度，該公司應收賬款余額分別為3312.82萬元、4023.71萬元以及3642.46萬元，占營業(yè)收入的18.14%、18%和17.88%（年化）?！叭绻袠I(yè)市場環(huán)境發(fā)生不利變化、主要欠款客戶經(jīng)營不善或回款相關(guān)制度執(zhí)行不到位等情形出現(xiàn)，導致大額應收賬款不能如期收回，公司存在資金壓力增大或經(jīng)營業(yè)績下降的風險”，珈凱生物表示。
新京報貝殼財經(jīng)記者 李錚
編輯 潘亦純
校對 王心
