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權(quán)益類基金發(fā)行持續(xù)升溫。
最新數(shù)據(jù)顯示，3月股票型基金成立81只，刷新單月紀(jì)錄。其中，指數(shù)型基金備受青睞，成為新發(fā)基金的主要力量。與此同時(shí)，從頭部權(quán)益類基金經(jīng)理在管規(guī)模排名來看，前20名權(quán)益類基金經(jīng)理中，股票型基金經(jīng)理占據(jù)主導(dǎo)地位，混合型基金經(jīng)理僅張坤一人躋身其中，且位列第20名。
市場火熱，是對未來的普遍看好。隨著公募基金2024年年報(bào)陸續(xù)披露，基金經(jīng)理的最新研判逐漸浮出水面。貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理多位千億股票型基金經(jīng)理的觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，大多看好2025年的市場表現(xiàn)，并認(rèn)為A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍將持續(xù)并進(jìn)一步增多，人工智能等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域則成了可以掘金的賽道。
市場前景如何？
A股估值處于歷史底部，具備較好投資吸引力
展望2025年，多位千億股票型基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度。
“雖然面臨擾動，但投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在政府一系列穩(wěn)增長政策的決心帶動下有望整體好于2024年，并且隨著更多行業(yè)自發(fā)收縮供給疊加配套政策支持，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍將持續(xù)并進(jìn)一步增多，寬基指數(shù)配置性價(jià)比凸顯?！比A泰柏瑞滬深300ETF基金經(jīng)理柳軍表示，政策延續(xù)性、需求不足物價(jià)承壓、外部環(huán)境仍將是影響市場的關(guān)鍵因素。
易方達(dá)滬深300ETF基金經(jīng)理余海燕則認(rèn)為，2025年中國經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下逐漸回穩(wěn)，消費(fèi)回暖和房地產(chǎn)止跌將改善市場對企業(yè)盈利的預(yù)期。盡管外部環(huán)境挑戰(zhàn)仍存，但國內(nèi)一系列逆周期調(diào)節(jié)政策能有效對沖外部的不確定性，政策托底和流動性充裕對A股市場仍將起到關(guān)鍵性支撐作用。
“影響后續(xù)A股市場整體表現(xiàn)的主要矛盾還是對中國經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期，市場對穩(wěn)增長政策的關(guān)注度持續(xù)提升，政策也仍將是未來影響股市較為關(guān)鍵性的因素?！庇嗪Ｑ嘣诨鹉陥?bào)中寫道，A股市場的制度性紅利也在逐漸顯現(xiàn)，資本市場高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵正在發(fā)生重大變化。
余海燕強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前A股市場估值仍處于歷史底部區(qū)域，與全球市場比較處于明顯偏低水平，縱向及橫向?qū)Ρ染邆漭^好的投資吸引力。
展望2025年，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理成曦、劉樹榮預(yù)計(jì)，中國宏觀經(jīng)濟(jì)將持續(xù)保持穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢?！盎谏鲜龇治?，A股市場或?qū)⒀永m(xù)增長態(tài)勢?！?/p>
上述團(tuán)隊(duì)也表示，當(dāng)前A股市場整體估值處于歷史中低水平區(qū)間，具備一定的投資吸引力。倘若2025年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況超出預(yù)期，企業(yè)盈利狀況得以有效改善，A股市場的估值水平有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步修復(fù)與提升。
“從流動性角度來看，預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持寬松狀態(tài)。海外主要經(jīng)濟(jì)體已步入降息周期，這一趨勢將為我國貨幣政策提供更為充裕的操作空間。在此基礎(chǔ)上，貨幣創(chuàng)新工具也將持續(xù)發(fā)揮效能，為資本市場注入更多的增量資金。”成曦、劉樹榮表示。
哪個(gè)賽道有“錢景”？
人工智能浪潮迭起，基金經(jīng)理看好新興產(chǎn)業(yè)
對于2025年市場投資方向，多位公募基金經(jīng)理看好人工智能等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
華夏滬深300ETF基金經(jīng)理趙宗庭稱，2025年A股市場在政策支持和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，有望延續(xù)上行態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會進(jìn)一步增多，內(nèi)需驅(qū)動和科技創(chuàng)新是兩條確定性較高的投資主線。
成曦和劉樹榮表示，在政策扶持與技術(shù)進(jìn)步的雙重驅(qū)動加持下，新興產(chǎn)業(yè)極有可能成為2025年A股市場的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域：一是人工智能領(lǐng)域，伴隨技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新突破，其應(yīng)用場景不斷拓展延伸，這促使相關(guān)企業(yè)的盈利預(yù)期持續(xù)攀升，進(jìn)而吸引大量資金涌入該領(lǐng)域；二是新能源產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局正逐步清晰明朗，供需結(jié)構(gòu)也得到了有效優(yōu)化，預(yù)計(jì)光伏、新能源汽車、儲能等細(xì)分產(chǎn)業(yè)仍將維持較高的增長速率；三是隨著機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力形式逐步落地并取得切實(shí)成效，預(yù)計(jì)市場的投資邏輯將從交易概念向交易業(yè)績轉(zhuǎn)變。
華夏上證科創(chuàng)板50ETF基金經(jīng)理榮膺表示，2025年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)困擾投資者的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)正逐個(gè)被解決?；獾胤絺鶆?wù)有條不紊地進(jìn)行，房地產(chǎn)市場基本企穩(wěn)封鎖宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)釋放對M1的傷害基本結(jié)束。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向上的彈性也許有待時(shí)日，但是更需要強(qiáng)調(diào)的是向下風(fēng)險(xiǎn)非常有限。
“在這個(gè)狀態(tài)下，配置權(quán)益資產(chǎn)有一定看漲期權(quán)的屬性，可以積極看多權(quán)益資產(chǎn)?！睒s膺表示，風(fēng)格方面，價(jià)值方向關(guān)注自由現(xiàn)金流因子而非絕對的低估值，資本開支減少帶來企業(yè)自由現(xiàn)金流的改善，會提升股東回報(bào)，同時(shí)關(guān)注內(nèi)需何時(shí)改善；成長方向關(guān)注人工智能應(yīng)用，如云計(jì)算、電子、傳媒、智能駕駛。風(fēng)險(xiǎn)方面，來自海外的擾動如果帶來市場階段性的回調(diào)，應(yīng)視作機(jī)會，而非趨勢性下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
華安創(chuàng)業(yè)板50ETF基金經(jīng)理許之彥表示，展望后市，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好趨勢，宏觀政策將更加積極有為，擴(kuò)大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。資本市場并購重組政策向新質(zhì)生產(chǎn)力傾斜，為以創(chuàng)業(yè)板為代表的科技板塊注入動能。產(chǎn)業(yè)層面，人工智能浪潮迭起，AI端側(cè)創(chuàng)新不斷，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重行業(yè)通信、電子、汽車等均有受益。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進(jìn)雨 校對 楊利
