2025年開年以來，金價強勢回暖。
1月27日早間，COMEX黃金期貨略微下跌，但仍在2770美元/盎司上方徘徊，約2773美元/盎司，這一價格已較年初上漲超100美元/盎司。
市場需求提升，避險需求升溫等，或是促使開年金價震蕩上行的主要原因。
拉長時間來看，若以2023年底的“急漲”行情為起點，至今黃金價格已震蕩上行一年多，但機構(gòu)仍對金價后市走勢持樂觀態(tài)度。
中金公司研報稱，展望2025年，金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或?qū)⑤^之美元金價實現(xiàn)更大漲幅。
開年至今金價漲幅超100美元/盎司
2024年年底，金價持續(xù)波動，10月底，COMEX黃金期貨在觸及2801.8美元/盎司的高點后便一路震蕩下行，并于11月中旬跌破2600美元/盎司，不過，隨后金價呈現(xiàn)V型走勢，震蕩上漲。
進入2025年，COMEX黃金期貨價格已從年初的2671.2美元/盎司漲至當(dāng)前的2773美元/盎司附近，漲幅已超100美元/盎司。
為何近期金價震蕩上行？市場需求提升，避險需求升溫等或是主因。
從市場需求來看，央行黃金儲備持續(xù)提升。中國人民銀行1月7日公布的黃金儲備數(shù)據(jù)顯示，去年12月末黃金儲備為7329萬盎司，較11月末的7296萬盎司增加33萬盎司，中國央行此前曾連續(xù)18個月增持黃金，隨后自去年5月后一直按兵不動，去年11月則重新增持，12月繼續(xù)增持，釋放了積極信號。
在避險需求方面，據(jù)新華社報道，美國東部時間1月20日中午，特朗普在國會大廈圓形大廳宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。在此情況下，市場避險需求升溫，短期內(nèi)提振了金價。
此外，2024年12月，美國CPI同比增速為2.9%，符合預(yù)期，同時，核心CPI同比增速為3.2%，略低于預(yù)期和前值3.3%，通脹繼續(xù)放緩。
國聯(lián)證券研報稱，美國通脹符合預(yù)期，市場對美聯(lián)儲2025年降息的預(yù)期邊際增強，降息2次的概率從約35%回升至約46%，對金價回暖也有推動作用。
金價后市怎么走？
拉長時間來看，本輪黃金牛市始于2018年，當(dāng)年年中，COMEX黃金期貨觸底1167.1美元/盎司的低點后便一路上漲。2019年、2020年，COMEX黃金期貨價格分別突破1500美元/盎司及2000美元/盎司大關(guān)，隨后主要在2000美元/盎司下方震蕩。
直到2022年底，黃金牛市啟動第二波行情，緩慢上漲，到2023年底直接開啟“急漲”模式，突破2000美元/盎司。
就在2023年底，不少券商機構(gòu)預(yù)測，2024年金價可能會突破2500美元/盎司，但去年僅過去8個月時便已突破這一目標(biāo)，隨后金價繼續(xù)攀升。
到2024年10月底，COMEX黃金期貨盤中一度站上2800美元/盎司的新高點。
2025年，黃金強勢開年，后市怎么走？目前來看，機構(gòu)情緒偏樂觀。
中金公司研報稱，展望2025年，金價或仍處牛市通道，或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或?qū)⑤^之美元金價實現(xiàn)更大漲幅。
該研報進一步分析稱，金價上漲的驅(qū)動力主要有三個，一是特朗普就任新一屆美國總統(tǒng)，其政策綱領(lǐng)具有較強的通脹性，而美聯(lián)儲即使轉(zhuǎn)鷹，在鼓勵美國供應(yīng)鏈重構(gòu)的政策取向下，一味大幅提升利率扼殺通脹的概率較小，目前已處于歷史高位的美國實際利率有望有所回落。在此背景下，與美國實際利率顯著負相關(guān)的歐美黃金ETF購金有望成為支撐金價上行的重要力量；二是全球多極化、去美元化大勢所趨，全球央行系統(tǒng)性增持黃金儲備的趨勢有望持續(xù)；三是人民幣金價有望對沖人民幣貶值壓力。
中信證券研報也稱，看好2025年金價。全球央行購金行為有望持續(xù)，央行宣布購金的宣示效應(yīng)可能更加明顯。2025年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩(wěn)定，有利金價上行。中期內(nèi)，加密貨幣和黃金在避險配置中尚不構(gòu)成競爭關(guān)系，根據(jù)模型預(yù)測，中性假設(shè)下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
編輯 岳彩周
校對 楊利
