3月18日，貝殼公布了2024年全年業(yè)績。整體表現(xiàn)來看，優(yōu)于2024年上半年，但仍然是“增收不增利”。
在2024年四季度的市場回暖中，貝殼全年凈收入達到935億元（人民幣，下同），同比增長20.2%，總交易額也增長6.6%達到33494億元。
制圖/寇德娜
盡管整體數(shù)據(jù)較為亮眼，但細究之下，利潤的下降趨勢并未扭轉(zhuǎn)。2024年全年，貝殼凈利潤為40.78億元，較2023年的58.90億元下滑了30.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤72.11億元，而2023年為97.98億元，同比下降了約26.40%。
即便貝殼宣布啟動末期現(xiàn)金分紅計劃，試圖用真金白銀安撫市場情緒，但3月19日貝殼港股市場股價下跌10.71%，報60港元；美東時間3月18日，貝殼美股收跌7.25%，報23.27美元。這反映了市場對其盈利能力的擔憂，也暴露了整個房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)的脆弱性。
市場回暖助推業(yè)績增長回正
受市場調(diào)整的影響，2024年上半年，貝殼的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，總交易額約為1.47萬億元，較2023年同期的約1.75萬億元減少16.2%；凈收入為397億元，與上年同期基本持平；凈利潤23.33億元，2023年同期為40.49億元，同比下降42.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為40.86億元，也較2023年同期的59.25億元明顯縮水。
貝殼2024年每季度收入、交易額一覽。數(shù)據(jù)來自貝殼公告。
不過，隨著2024年三季度以來尤其是四季度的市場回暖，貝殼的業(yè)績開始反彈，全年業(yè)績增長回正。
2024年三季度，貝殼總交易額7368億元，同比增長12.5%。四季度更是迎來爆發(fā)，總交易額11438億元，同比增長55.5%；凈收入同比增長54.1%，達到311億元。
2024年全年，貝殼凈收入達到935億元，同比增長20.2%，總交易額高達33494億元，增長6.6%。
對于全年業(yè)績的增長，貝殼稱，主要由于新房業(yè)務(wù)凈收入的增加及家裝家居和房屋租賃業(yè)務(wù)的擴張。
從具體業(yè)務(wù)來看，2024年貝殼存量房業(yè)務(wù)的凈收入為282億元，與2023年為280億元基本持平；新房業(yè)務(wù)凈收入336.5億元，同比增長10%；家裝家居凈收入147.7億元，同比增長36.1%；房屋租賃服務(wù)凈收入143.3億元，同比增長135%。
凈利潤下滑背后的成本賬
不過相較于交易額與收入的增加，2024年貝殼的凈利潤仍是下滑的狀態(tài)。
2024年，貝殼凈利潤為40.78億元，而2023年為58.90億元，同比下降30.8%。經(jīng)調(diào)整凈利潤72.11億元，而2023年為97.98億元，同比下降了約26.40%。降幅相比于上半年有所縮小。
凈利潤持續(xù)下滑的背后，究竟藏著什么？
貝殼2024年利潤表。圖/貝殼年報截圖。
從數(shù)據(jù)來看，貝殼的收入增長了20.2%，但營業(yè)成本總額卻同比增加25.78%，明顯高于收入增幅。
具體到各業(yè)務(wù)板塊，房屋租賃服務(wù)成本同比增長121.02%，家裝家居成本增長32.76%，外部分傭和內(nèi)部傭金及薪酬也分別增長了11.5%和11.09%。這些成本的增長，像一把無形的“刀”，一點點削薄了貝殼的利潤。
刨除營業(yè)成本后，貝殼毛利的同比增幅僅有5.65%，其中運營費用總額卻同比增長了13.34%。這一增一減之間，經(jīng)營利潤直接被拉入負增長區(qū)間，同比下降21.52%。最終，凈利潤也難逃下滑的命運。
對于貝殼來說，未來的路并不輕松。提高運營效率、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，或許是提升凈利潤的主要途徑。
“第二曲線”初顯成效
新房、二手房經(jīng)紀服務(wù)行業(yè)，受市場影響較大，因此，貝殼此前就已經(jīng)開啟轉(zhuǎn)型。
2023年7月，貝殼董事長兼首席執(zhí)行官彭永東宣布貝殼啟動“一體三翼”戰(zhàn)略升級并進行相應(yīng)的組織架構(gòu)調(diào)整。其中，“一體”仍為房產(chǎn)經(jīng)紀，其他的“三翼”包括整裝、惠居和貝好家。事實上，整裝、惠居和貝好家分別對應(yīng)家裝、租賃和住宅開發(fā)。
那么，時至2024年，貝殼的“第二曲線”表現(xiàn)如何？
從收入貢獻來看，2024年，貝殼存量房業(yè)務(wù)占比30.17%，新房業(yè)務(wù)占比36.01%，家裝家居占比15.80%，房屋租賃服務(wù)占比15.34%。而在2023年，這一占比分別是35.94%、39.31%、13.95%、7.84%。
可以看出，貝殼的存量與新房業(yè)務(wù)占比下降，家裝與租賃服務(wù)占比正在穩(wěn)步上升。
貝殼公告稱，家裝家居及房屋租賃服務(wù)成為新的增長引擎，2024年非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)凈收入占集團凈收入總額比重達到34%，同比大幅提升9.1個百分點。
家裝家居和房屋租賃服務(wù)，作為貝殼“第二曲線”的核心，正在逐步嶄露頭角。尤其是房屋租賃服務(wù)，占比從7.84%躍升至15.34%，幾乎翻了一番。這一變化，不僅反映了市場需求的轉(zhuǎn)變，也揭示了貝殼在多元化布局上的初步成效。
從利潤貢獻來看，2024年，貝殼存量房業(yè)務(wù)的貢獻利潤率由2023年的47.2%下降至2024年的43.2%，新房業(yè)務(wù)的貢獻利潤率由2023年的26.6%下降至2024年的24.8%，家裝家居的貢獻利潤率由2023年的29.0%上升至2024年的30.7%，房屋租賃業(yè)務(wù)的貢獻利潤率于2024年為5.0%，而于2023年則為-1.0%。
貝殼執(zhí)行董事、首席財務(wù)官徐濤表示：“我們在2024年繼續(xù)創(chuàng)造新突破，全年凈收入同比增長20.2%。其中，存量房與新房收入同比均有所增長，非房地產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入占總收入比例達到33.8%，成為新的增長引擎?！?/p>
不過，從前述數(shù)據(jù)也可以看出，隨著家裝家居及房屋租賃服務(wù)的擴張與增長，成本也在明顯上漲。
如何在規(guī)模、成本與盈利之間找到平衡，是貝殼接下來需要解決的問題。
新京報貝殼財經(jīng)記者 段文平
編輯 楊娟娟
校對 薛京寧
