3月26日，北京證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）上市委員會(huì)召開(kāi)2025年第1次審議會(huì)議。會(huì)議結(jié)果顯示，四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“交大鐵發(fā)”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。會(huì)議提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題包括公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、生產(chǎn)設(shè)備和獨(dú)立性。
交大鐵發(fā)是今年北交所首家IPO（首次公開(kāi)募股）上會(huì)企業(yè)，同時(shí)也是北交所時(shí)隔近三個(gè)月再迎IPO上會(huì)，交大鐵發(fā)過(guò)會(huì)標(biāo)志著北交所2025年IPO審核重啟。
技術(shù)實(shí)力與行業(yè)地位成為過(guò)會(huì)關(guān)鍵因素，但客戶集中度較高
交大鐵發(fā)從2024年6月受理至過(guò)會(huì)，歷時(shí)僅9個(gè)月，其技術(shù)實(shí)力與行業(yè)地位為關(guān)鍵過(guò)會(huì)因素。交大鐵發(fā)是一家專(zhuān)業(yè)從事軌道交通智能產(chǎn)品及裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，并提供專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司的股權(quán)較為分散，無(wú)控股股東。
公司產(chǎn)品多次應(yīng)用于國(guó)家重大鐵路建設(shè)項(xiàng)目。公司的快速鋼軌打磨車(chē)于2024年上半年正式驗(yàn)收上線，打破了快速鋼軌打磨裝備的國(guó)外技術(shù)壟斷。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司2022年至2024年?duì)I收分別為2.35億元、2.73億元、3.35億元，凈利潤(rùn)分別為3379萬(wàn)元、4896萬(wàn)元、5610萬(wàn)元，均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
此次IPO擬募集1.68億元，用于新津區(qū)交大鐵發(fā)軌道交通智能產(chǎn)品及裝備生產(chǎn)新建項(xiàng)目、新津區(qū)交大鐵發(fā)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
不過(guò)，交大鐵發(fā)產(chǎn)品主要應(yīng)用于新建及改造的鐵路或城市軌道交通工程項(xiàng)目，鐵路行業(yè)有關(guān)的大客戶已成為公司收入增長(zhǎng)的重要支撐。報(bào)告期內(nèi)（2022年-2024年），公司前五大客戶的銷(xiāo)售收入合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為93.36%、87.96%和94.09%，客戶集中度較高。
報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為61.20%、47.85%和70.74%，公司對(duì)國(guó)鐵集團(tuán)存在單一依賴(lài)的情形。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)國(guó)鐵集團(tuán)也是公司第一大供應(yīng)商。公司主要向其采購(gòu)監(jiān)控單元、線路接入集成系統(tǒng)軟件、地震終端設(shè)備等。2024年度，公司向國(guó)鐵集團(tuán)的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例超過(guò)50%。
“專(zhuān)精特新”標(biāo)桿企業(yè)快速過(guò)會(huì)，北交所支持科創(chuàng)企業(yè)力度凸顯
交大鐵發(fā)作為“專(zhuān)精特新”標(biāo)桿企業(yè)快速過(guò)會(huì)，體現(xiàn)北交所支持科技創(chuàng)新企業(yè)的定位。
3月初，證監(jiān)會(huì)主席在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，要加快健全專(zhuān)門(mén)針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持機(jī)制。聚焦科技創(chuàng)新活躍、體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力方向的領(lǐng)域，用好“綠色通道”、未盈利企業(yè)上市等制度，穩(wěn)妥實(shí)施科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市。監(jiān)管表態(tài)釋放IPO積極信號(hào)，凸顯了對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)上市的支持力度，未來(lái)預(yù)計(jì)科創(chuàng)企業(yè)將成為A股上市的主力軍。
市場(chǎng)人士指出，企業(yè)的創(chuàng)新性或?qū)⒊蔀楸苯凰鶎徍似髽I(yè)IPO的核心標(biāo)準(zhǔn)之一，擬IPO企業(yè)或需要通過(guò)研發(fā)投入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)積累和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化等維度體現(xiàn)創(chuàng)新屬性，包括研發(fā)投入量化標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)人員配置和創(chuàng)新成果產(chǎn)出等指標(biāo)。
此外，企業(yè)需通過(guò)自主研發(fā)或合作研發(fā)形成核心技術(shù)，鼓勵(lì)參與國(guó)際、國(guó)家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的企業(yè)上市融資，以體現(xiàn)行業(yè)影響力。通過(guò)上述指標(biāo)和導(dǎo)向，交易所將篩選出具備核心技術(shù)、持續(xù)創(chuàng)新能力和規(guī)范治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)，從而提升市場(chǎng)整體質(zhì)量。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如半導(dǎo)體、新能源、高端制造等領(lǐng)域的具有高成長(zhǎng)性和技術(shù)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)，也將成為北交所鼓勵(lì)上市的目標(biāo)之一。2025年預(yù)計(jì)新上市企業(yè)中，國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)占比將超過(guò)50%。
根據(jù)北交所官網(wǎng)顯示，目前北交所已過(guò)會(huì)待注冊(cè)企業(yè)共有8家，其中，萬(wàn)泰股份、博達(dá)軟件、丹娜生物、交大鐵發(fā)是過(guò)會(huì)狀態(tài)，金則利等4家企業(yè)是提交注冊(cè)狀態(tài)。
此外，成都長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)科技股份有限公司將于2025年3月28日在北交所上市，發(fā)行價(jià)30.38元/股，募資超過(guò)10億元，成為北交所設(shè)立以來(lái)規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 趙琳
