伴隨著業(yè)績發(fā)布，多家銀行先后發(fā)布估值提升計劃。3月26日晚，青島銀行發(fā)布2024年度報告及估值提升計劃，在此之前，平安銀行、交通銀行、渝農(nóng)商行已先后發(fā)布估值提升計劃。

在估值提升計劃中，提升現(xiàn)金分紅被多次提及。其中，交通銀行將適時實施一年多次分紅；平安銀行稱，除年度利潤分配外，該行還可以進行中期現(xiàn)金分紅；渝農(nóng)商行也表示，將制定合理、穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金分紅方案。

當前，銀行股仍普遍處于破凈狀態(tài)。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼指出，合理的分紅計劃一定程度上有助于提高投資者投資意愿，從長遠看，銀行估值水平要回歸到基本面上最好的估值提升計劃是長期堅持正確科學的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步提高經(jīng)營業(yè)績和管理水平。

業(yè)績增長背面 銀行面臨估值困境

2024年，青島銀行實現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙增長，分別較上年增長8.22%、20.16%至134.98億元、42.64億元，其中，利息凈收入98.74億元，同比增長6.38%。

青島銀行資產(chǎn)總額6899.63億元，較上一年增長13.48%，發(fā)放貸款和墊款3325.54億元，同比增長13.50%；吸收存款4434.26億元，同比增長12.13%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，青島銀行不良貸款率1.14%，較上年末降低0.04%；撥備覆蓋率241.32%，比上年末提高15.36%；貸款撥備率2.74%，較上年末增長0.07%。

盡管青島銀行在去年實現(xiàn)了業(yè)績增長，但仍面臨估值困境。與2024年業(yè)績同時披露的還有青島銀行估值提升計劃，計劃提到，青島銀行已連續(xù)12個月交易日收盤價均低于其最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)。

平安銀行、交通銀行、渝農(nóng)商行也在業(yè)績發(fā)布同時披露了估值提升計劃，交通銀行2024年A股股價全年上漲42.16%，但仍持續(xù)低于該行每股凈資產(chǎn)。平安銀行、渝農(nóng)商行股票也連續(xù)12個月每個交易日的收盤價均低于每股歸屬于普通股股東的凈資產(chǎn)。

2024年年報顯示，平安銀行實現(xiàn)營收、歸母凈利潤1466.95億元、445.08億元，分別同比下降10.9%、4.2%，撥備覆蓋率同比減少26.92個百分點至250.71%。

交通銀行、渝農(nóng)商行則均在2024年實現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙增長。交通銀行營收、歸母凈利潤分別同比微增0.87%、0.93%至2598.26億元、935.86億元；渝農(nóng)商行營收、歸母凈利潤分別同比增長1.09%、5.6%至282.62億元、115.13億元。

穩(wěn)定現(xiàn)金分紅成重點

披露估值提升計劃的四家銀行均在計劃中提到了穩(wěn)定現(xiàn)金分紅。

交通銀行計劃未來三年（2025-2027年）每一年度以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于該會計年度集團口徑下歸母凈利潤的30%；平安銀行計劃2024-2026年度每年以現(xiàn)金方式分配的利潤在當年實現(xiàn)的可分配利潤10%至35%之間。

渝農(nóng)商行稱，除特殊情況外，該行每年以現(xiàn)金方式分配普通股股東的利潤不少于歸屬于本行股東凈利潤的10%；青島銀行也在計劃中提到，該行每年以現(xiàn)金方式向普通股股東分配的利潤不低于當年實現(xiàn)的歸屬于本行普通股股東的可分配利潤的20%。

根據(jù)2024年度利潤分配預案，青島銀行擬向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣1.60元（含稅），分配金額約為9.31億元；渝農(nóng)商行擬全年累計按照每10股人民幣3.046元（含稅）向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣34.59億元（含稅）。

此外，平安銀行2024年凈息差同比收窄0.51個百分點至1.87%。平安銀行在估值計劃中還提到，努力緩解息差下行速率，包括落實市場利率定價自律機制倡議、努力提升活期存款占比、加強高成本存款管控、落實貸款“量、價、險”平衡。

渝農(nóng)商行則表示，要以零售業(yè)務(wù)為根基，持續(xù)推動服務(wù)下沉。作為上市農(nóng)商行，渝農(nóng)商行2024年零售貸款和墊款總額2925.06億元，較上年末增加15.86億元，增幅0.55%，占客戶貸款和墊款的40.95%。

銀行股破凈率超95% 監(jiān)管引導估值修復

銀行股普遍處于估值低谷，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，A股42家銀行股中僅招商銀行市凈率超過1，其余41家銀行均處于破凈狀態(tài)，破凈率高超95%。截至3月27日收盤，交通銀行、平安銀行、青島銀行、渝農(nóng)商行總市值分別為5525.15億元、2210.33億元、243.87億元、673.47億元。

2024年11月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。

董希淼表示，去年以來，一些銀行大股東和銀行董事、監(jiān)事、高管還在增持銀行股份。盡管增持數(shù)量不多、直接作用有限，但是增持行為傳遞出對銀行發(fā)展前景、業(yè)績增長以及股價穩(wěn)定的長期信心。

“最好的估值提升計劃是長期堅持正確科學的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步提高經(jīng)營業(yè)績和管理水平?！倍ｍ捣Q，目前銀行股估值偏低，隨著宏觀經(jīng)濟恢復回升，銀行業(yè)績有望保持基本穩(wěn)定，銀行股或?qū)⒊蔀檩^好的投資標的。

郵儲銀行研究員婁飛鵬也指出，銀行業(yè)整體估值較低，面對做好市值管理的要求，需要積極做好市值管理，提升估值。除了分紅，對銀行業(yè)而言，可以考慮從改善經(jīng)營業(yè)績，做好資產(chǎn)質(zhì)量管理等推動估值修復。從長遠看，銀行估值水平將回歸到銀行基本面上來。

新京報貝殼財經(jīng)記者 徐雨婷 編輯 陳莉 校對 盧茜