1月17日，中國理財網(wǎng)發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2024年）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至 2024 年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增長11.75%；持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.25億個，較年初增長9.88%，為投資者創(chuàng)造收益7099億元。
不過，從理財產(chǎn)品看，風(fēng)險等級為二級及以下的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.66萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為95.69%。投資者風(fēng)險承受能力依然相對較低。
招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示，2024年理財市場規(guī)模較快增長、發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)中向好。面對市場波動和投資者多樣化需求，銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性這一“不可能三角”中做好動態(tài)平衡，將是一個長期的巨大挑戰(zhàn)。
規(guī)模升至5年來新高 存款利率下行等因素升理財產(chǎn)品吸引力
《報告》顯示，2024 年，全國共有 179 家銀行機構(gòu)和 31 家理財公司累計新發(fā)理財產(chǎn)品3.08萬只，累計募集資金67.31萬億元。截至2024年末，全國共有218家銀行機構(gòu)和31家理財公司有存續(xù)的理財產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品4.03萬只，較年初增加1.23%；存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增加11.75%。
2023年初，銀行理財規(guī)模因市場波動導(dǎo)致下降至25萬億左右，但隨后銀行理財?shù)拇胬m(xù)規(guī)模逐漸上升。2024年底已恢復(fù)至2020年以來的最高值。
董希淼表示，2024年，整體偏積極的宏觀政策為理財市場發(fā)展提供良好基礎(chǔ)。2024年財政政策大力加碼，貨幣政策偏向?qū)捤?，讓更多資金直達實體，為經(jīng)濟回升向好提供支撐，為理財產(chǎn)品提供更多、更優(yōu)的資產(chǎn)配置選擇。
“居民儲蓄持續(xù)增長為理財產(chǎn)品提供更多的資金流入?！倍ｍ当硎荆陙?，居民部門“超額儲蓄”明顯走高，隨著金融市場趨于穩(wěn)定和居民風(fēng)險偏好有所修復(fù)，整體表現(xiàn)穩(wěn)健的理財產(chǎn)品吸引更多居民儲蓄流入。
董希淼還指出，存款利率持續(xù)下行進一步提升理財產(chǎn)品的吸引力。2024年，存款利率多次下調(diào)，隨著存款利率走低，以及居民預(yù)期改善，理財產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進一步凸顯，其吸引力進一步增強。
此外，《報告》顯示，分機構(gòu)類型來看，截至2024年末，理財公司存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量和金額均最多，存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)2.43萬只，存續(xù)規(guī)模26.31萬億元，較年初增加 17.09%，占全市場的比例達到 87.85%。
華源證券固收首席分析師廖志明表示，理財規(guī)模前三甲生變，競爭激烈化。截至2024年12月末，理財規(guī)模前三的機構(gòu)為：招銀理財、興銀理財和農(nóng)銀理財。
二級以下產(chǎn)品占比超9成 投資者風(fēng)險承受能力仍偏弱
《報告》顯示，截至2024年末，凈值型理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.50萬億元，占比為98.50%，較年初增加1.57個百分點。
銀行及理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)情況(按風(fēng)險等級)。
從理財產(chǎn)品類型上看，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.33%。
銀行及理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)情況(按投資性質(zhì))。
這也與風(fēng)險等級的數(shù)據(jù)相匹配。相較于混合類、權(quán)益類以及商品及金融衍生品類產(chǎn)品，固收類產(chǎn)品的風(fēng)險等級普遍相對較低。
《報告》顯示，截至2024年末，風(fēng)險等級為二級（中低）及以下的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.66萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為95.69%，較年初增加2.89個百分點；風(fēng)險等級為四級（中高）及以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅為0.08萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為0.27%。
有銀行理財公司高管認(rèn)為，銀行理財實際上反映的是銀行客戶穩(wěn)健、低波動的訴求，是客戶對類存款替代的訴求。因此，當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品中，95%以上的資金都聚集在風(fēng)險等級相對較低的一級、二級產(chǎn)品當(dāng)中。
不過，銀行理財公司也認(rèn)識到，在低利率環(huán)境下，低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品呈現(xiàn)收益下行的趨勢，隨著監(jiān)管政策和市場環(huán)境的變化，理財原本賴以存在的“高收益、低波動”的商業(yè)模式面臨巨大挑戰(zhàn)。
“未來3年到5年，銀行理財產(chǎn)品將由風(fēng)險等級較低的R1、R2產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向風(fēng)險中等的R3產(chǎn)品?！鄙鲜隼碡敼靖吖鼙硎荆@是個循序漸進的過程，無論是理財子公司的自身能力，還是市場接受度與大眾認(rèn)可度，理財產(chǎn)品升級都需要平緩過渡。
董希淼也指出，面對市場波動和投資者多樣化需求，銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性這一“不可能三角”中做好動態(tài)平衡，將是一個長期的巨大挑戰(zhàn)。
他認(rèn)為，2025年，銀行和理財公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對宏觀形勢和金融市場研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。同時，加強市場溝通，通過開展形式多樣的投資者教育活動，強化“賣者盡責(zé)，買者自負”原則，持續(xù)提升國民金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者養(yǎng)成價值投資和長期投資理念。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 柳寶慶
