截至1月22日，A股五大上市險企（中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險）均已發(fā)布2024年全年的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)。
貝殼財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2024年，A股五家上市險企合計實現(xiàn)保費(fèi)約2.84萬億元，同比增長5.27%，與2023年全年5.21%的增速基本持平。
具體來看，五家上市險企或旗下壽險公司2024年保費(fèi)均同比增長，其中，平安壽險增速最快，達(dá)7.8%，太保壽險增速相對較慢，達(dá)2.4%。三家上市險企旗下產(chǎn)險公司2024年保費(fèi)也均有所提升，太保產(chǎn)險增速最快，達(dá)6.8%，人保財險增速較慢，約4.3%。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，客戶保障、儲蓄需求仍在，預(yù)計保險行業(yè)2025年開門紅保費(fèi)將平穩(wěn)增長。
產(chǎn)壽險去年保費(fèi)齊漲 平安養(yǎng)老險保費(fèi)下降
2024年，上市險企交出了一份還不錯的保費(fèi)成績單。五家壽險公司保費(fèi)均同比增長，其中，平安壽險、人保壽險增速超5%，分別達(dá)7.8%、5.3%，中國人壽、新華保險、太保壽險保費(fèi)增速則分別為4.7%、2.8%和2.4%。
國泰君安證券研報分析稱，預(yù)計續(xù)期保費(fèi)是2024年總保費(fèi)增長驅(qū)動，主要得益于近年來儲蓄險旺盛以及業(yè)務(wù)品質(zhì)改善，多家險企續(xù)期保費(fèi)同比上漲。
財險方面，三家財險公司2024年保費(fèi)收入均同比提升，太保產(chǎn)險、平安產(chǎn)險、人保財險保費(fèi)同比分別上漲6.8%、6.5%和4.3%。
交銀國際研報進(jìn)一步分析稱，人保財險保費(fèi)增長主要來自車險和意外傷害健康險，分別貢獻(xiàn)保費(fèi)增速2.3和1.7個百分點(diǎn)。從車險增速來看，2024年太保、人保和平安的車險保費(fèi)增速分別為3.7%、4.1%和4.4%。
2024年，兩家健康險公司人保健康、平安健康險也實現(xiàn)了保費(fèi)收入增長，增速分別為7.7%、14.9%。
不過，中國平安旗下的養(yǎng)老險公司平安養(yǎng)老險2024年的保費(fèi)收入?yún)s有所下降，同比下降4.2%。
上市險企去年股價大幅提升 后市怎么走？
得益于上市險企的穩(wěn)健經(jīng)營，2024年，五家險企平均股價漲幅超50%。
（2024年上市險企股價漲幅情況 數(shù)據(jù)來源：wind）
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，新華保險股價漲幅最高，達(dá)66.26%，中國人壽、中國人保股價漲幅也均超50%，達(dá)50.59%和62.06%，中國平安、中國太保的股價漲幅也達(dá)37.6%和48.68%。
去年12月起，各大壽險公司已陸續(xù)打響2025年“開門紅”，國信證券研報稱，從新發(fā)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，分紅型產(chǎn)品及年金險占比分別為42.3%及34%，有利于險企在當(dāng)前長端利率快速下行背景之下，通過浮動負(fù)債端成本的形式降低利差損風(fēng)險。同時，突出保障功能的個人養(yǎng)老金型產(chǎn)品占比有明顯提升，預(yù)計將成為“開門紅”期間保費(fèi)收入的主要核心增量。“此外，隨著行業(yè)預(yù)定利率掛鉤機(jī)制的建立，預(yù)計未來人身險行業(yè)將繼續(xù)深耕產(chǎn)品多元化，在穩(wěn)定負(fù)債端定價利率波動的同時優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理水平?！?/p>
當(dāng)前，保險板塊估值仍較低，展望后市，機(jī)構(gòu)對保險板塊仍維持增持評級。東吳證券研報稱，當(dāng)前市場儲蓄需求依然旺盛，在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)險企降低負(fù)債成本趨勢下，保險公司利差壓力預(yù)計逐漸得到緩解。同時，近期十年期國債收益率下滑至1.64%左右，預(yù)計未來伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，長端利率若企穩(wěn)或修復(fù)上行，保險公司新增固收類投資收益率壓力將有所緩解。同時，地產(chǎn)相關(guān)利好政策的持續(xù)落地，也有利于緩解險企投資資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂情緒。2025年1月17日，保險板塊估值為0.53-0.82倍2024EP/EV，處于歷史低位，行業(yè)維持“增持”評級。
光大證券研報稱，從負(fù)債端來看，一方面，預(yù)定利率切換背景下保險“開門紅”銷售或面臨一定壓力，但隨著“報行合一”全面深化及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，價值率的進(jìn)一步提升仍有望推動新業(yè)務(wù)價值維持正增水平；另一方面，1月10日預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制落地，長期利好行業(yè)提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平，防范潛在利差損風(fēng)險。從資產(chǎn)端來看，重點(diǎn)關(guān)注權(quán)益市場階段性回升和適當(dāng)債券交易帶來的利潤釋放，以及高股息策略對凈投資收益安全墊的支撐。后續(xù)，隨著資本市場回暖及經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步修復(fù)，保險股貝塔行情有望持續(xù)演繹。
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
編輯 白昊天 校對 王心
