1月24日，日本央行在貨幣政策會議上作出決定，將貨幣政策利率從0.25%左右提升至0.5%左右，這是日本央行半年來的首次加息，也是自2024年3月日本央行重啟加息后，在不到12個月的時(shí)間里進(jìn)行的第三次加息。加息后基準(zhǔn)利率創(chuàng)出2008年10月以來、逾16年的最高水平。
由于上周日本央行行長和副行長相繼釋放加息信號，會議前一日市場對日本央行加息的預(yù)期已升至近95%，因此當(dāng)日日本央行宣布加息幾乎完全符合市場預(yù)期。
行情數(shù)據(jù)顯示，日本央行決議公布后，美元兌日元匯率出現(xiàn)寬幅震蕩，上下振幅超過100點(diǎn)。不過整體而言，日元匯率仍處于歷史低位。此外，由于市場已經(jīng)提前消化了日本央行加息的影響，對日本股市影響也相對有限，當(dāng)日日經(jīng)225指數(shù)收盤微跌。
日本稱加息條件已經(jīng)成熟，貨幣政策調(diào)整的寬松程度適當(dāng)
日本央行以8票對1票的結(jié)果作出利率決定。日本央行稱，日本經(jīng)濟(jì)已適度恢復(fù)，但前景仍存不確定性。在物價(jià)方面，核心CPI通脹率正逐漸向2%的目標(biāo)靠攏。從實(shí)現(xiàn)物價(jià)目標(biāo)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性角度來看，調(diào)整貨幣政策的寬松程度是適當(dāng)?shù)摹?/p>
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，日本央行再度加息反映了其對日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹持續(xù)性的判斷。日本央行本次加息舉措標(biāo)志著其貨幣政策的重要轉(zhuǎn)折。在之前長達(dá)多年的寬松政策后，日本央行選擇再度加息以應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況的變化，特別是通脹壓力的上升。
1月24日，日本總務(wù)省公布報(bào)告顯示，2024年12月，日本去除生鮮食品后的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.0%至109.6，創(chuàng)下自2023年8月以來新高。至此日本核心CPI已連續(xù)40個月同比上升。
王有鑫指出，這是日本央行對全球經(jīng)濟(jì)形勢變化作出的積極應(yīng)對，日本央行加息有利于穩(wěn)定日元匯率，降低輸入性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定跨境資本流動。
華西證券研究所首席宏觀分析師孫付表示，四大因素推動日本央行如期加息25個基點(diǎn)。日本通脹連續(xù)回升、春季工資談判總體利好、財(cái)政預(yù)算持續(xù)擴(kuò)張、以及特朗普上臺未對全球造成劇烈沖擊，日本加息條件已經(jīng)成熟。
日本央行對下次加息的范圍或時(shí)機(jī)沒有預(yù)設(shè)路徑
在政策利率調(diào)整后，日本央行預(yù)計(jì)實(shí)際利率水平仍將保持顯著的負(fù)值，寬松的金融環(huán)境將繼續(xù)有力地支持日本經(jīng)濟(jì)活動。對于未來貨幣政策的實(shí)施，日本央行表示，仍需要仔細(xì)審視企業(yè)工資和定價(jià)行為，須警惕金融市場和外匯市場的動向?qū)θ毡窘?jīng)濟(jì)和物價(jià)的影響。
此外，日本寬松貨幣政策的程度將取決于未來的經(jīng)濟(jì)活動、物價(jià)以及金融條件的發(fā)展。如果日本的經(jīng)濟(jì)和價(jià)格走勢符合預(yù)期，將相應(yīng)地繼續(xù)提高政策利率，并調(diào)整貨幣政策的寬松程度。日本央行將以2%的價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)為基礎(chǔ)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動、物價(jià)以及金融條件的發(fā)展，從可持續(xù)性和穩(wěn)定性的角度出發(fā)，適當(dāng)?shù)貙?shí)施貨幣政策。
日本央行行長植田和男在當(dāng)日新聞發(fā)布會上表示，對下次加息的范圍或時(shí)機(jī)沒有預(yù)設(shè)的路徑。
孫付指出，盡管日本通脹上升，但增速溫和，且通脹預(yù)期的上升速度相對偏慢，預(yù)計(jì)未來日本央行的加息將是小幅漸進(jìn)的。當(dāng)前市場預(yù)期，日本央行今年將繼續(xù)加息25個基點(diǎn)。
中金外匯分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，考慮到日本的通脹目標(biāo)為2%，因此日本的名義中性利率或需要在1%至2.5%左右。2025財(cái)年的后半段（2025年10月-2026年3月），日本央行或有必要將政策利率提高至名義中性利率的下限，即1%。但是長期來看，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)也會受到風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而日本央行或會轉(zhuǎn)為降息。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 穆祥桐
