1月23日，國新辦就大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。
《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》于1月22日對(duì)外公布。（相關(guān)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，六部門聯(lián)合印發(fā)實(shí)施方案）今日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清與財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局等《實(shí)施方案》起草部門的有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀政策細(xì)節(jié)。
中長(zhǎng)期資金入市明確了哪些硬指標(biāo)？考核周期有哪些變化？社保基金中長(zhǎng)期資金入市有哪些安排？城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制工作進(jìn)展如何？干貨來了。
圖片來源：國新網(wǎng)
【要點(diǎn)】
吳清介紹推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市要點(diǎn)，公募、商業(yè)險(xiǎn)資入市硬指標(biāo)明確
中國證監(jiān)會(huì)主席吳清指出，中長(zhǎng)期資金是資本市場(chǎng)重要的專業(yè)投資力量，也是維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。
吳清指出，此次六部委印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》），聚焦公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問題，提出了一系列更加具體的舉措，既立足當(dāng)下，確定了各類中長(zhǎng)期資金提高投資A股實(shí)際規(guī)模、比例的一些具體明確指標(biāo)要求；更著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，從建立適配長(zhǎng)期投資的考核制度、投資政策、市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)等方面作出了一些針對(duì)性的制度安排，可以說“干貨”滿滿。
針對(duì)此次《實(shí)施方案》，吳清介紹了三大要點(diǎn)：
一是提升實(shí)際投資比例。吳清指出，經(jīng)過認(rèn)真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。對(duì)公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長(zhǎng)期資金。第二批保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴(kuò)大。
二是延長(zhǎng)了考核周期。吳清表示，考核周期短是多年來制約商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等一些中長(zhǎng)期資金擴(kuò)大A股投資的一個(gè)重要卡點(diǎn)。實(shí)施長(zhǎng)周期考核，能夠有效熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。
“這次《實(shí)施方案》進(jìn)一步提出公募基金、國有商業(yè)保險(xiǎn)公司、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金等都要全面建立實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年度經(jīng)營指標(biāo)考核權(quán)重，細(xì)化明確全國社保基金五年以上長(zhǎng)周期考核安排。”吳清表示，對(duì)中長(zhǎng)期資金入市工作來說，這是一個(gè)非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。從境內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，這也有利于改善各類中長(zhǎng)期資金投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)共贏。
三是進(jìn)一步鞏固形成了落實(shí)增量政策的合力。吳清表示，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市是一項(xiàng)系統(tǒng)工程?！秾?shí)施方案》的制定過程中，多部門和我們一起緊密協(xié)同配合，創(chuàng)造性地開展工作，共同推進(jìn)形成了剛才介紹的這些具體的、有力的政策舉措，這也是重要的、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的制度改革。
【Q&A】
Q1：對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司全面實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，出于什么考慮？
財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷表示，一是進(jìn)一步提高經(jīng)營效益類指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核權(quán)重。“凈資產(chǎn)收益率”的長(zhǎng)周期指標(biāo)考核權(quán)重調(diào)整至不低于60%，這樣能增加更多的中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，使考核周期更加適配長(zhǎng)周期資金投資的周期，進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期資本屬性。
二是實(shí)施國有資本保值增值指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核。通過長(zhǎng)短期相結(jié)合的考核方式，促進(jìn)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司加大中長(zhǎng)期投資力度，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長(zhǎng)和國有資本的保值增值。
三是推動(dòng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司提高投資管理能力。鼓勵(lì)引導(dǎo)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)投資管理，提升資金長(zhǎng)期運(yùn)作能力。
Q2：在引導(dǎo)保險(xiǎn)資金入市方面，有哪些考慮？
金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹，目前，保險(xiǎn)資金投資股票和權(quán)益類基金的金額已經(jīng)超過了4.4萬億元。
從保險(xiǎn)資金運(yùn)用看，資本市場(chǎng)和未上市企業(yè)股權(quán)是主要的投資方向，“目前股票和權(quán)益類基金投資占比是12%，未上市企業(yè)股權(quán)投資占比是9%，兩項(xiàng)加起來是21%，這反映出保險(xiǎn)資金作為耐心資本、長(zhǎng)期資本，在投資長(zhǎng)期方面的優(yōu)勢(shì)和決心。”肖遠(yuǎn)企表示。
在他看來，保險(xiǎn)公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當(dāng)前保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置比較好的策略和選擇。
金融監(jiān)管總局將進(jìn)一步優(yōu)化完善保險(xiǎn)資金投資相關(guān)政策，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金穩(wěn)步提升投資股市比例，特別是大型國有保險(xiǎn)公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭(zhēng)每年新增保費(fèi)30%用于投資股市，力爭(zhēng)保險(xiǎn)資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高，即“兩個(gè)力爭(zhēng)”，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為機(jī)構(gòu)投資者在長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資方面的積極作用。
Q3：全國社保基金優(yōu)化投資考核政策方面有什么樣的具體安排？
財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷表示，第一，關(guān)于全國社保基金的定位。全國社保基金也是我們國家社會(huì)保障的一個(gè)儲(chǔ)備基金，投資運(yùn)作的基本原則是在保證資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，全國社?；痖_展投資，要始終堅(jiān)持這個(gè)原則。
第二，關(guān)于全國社?；鸬耐顿Y配置方式。投資資本市場(chǎng)采用股債結(jié)合的投資結(jié)構(gòu)，這是國際上各類養(yǎng)老基金的通行做法。我國全國社?；疬m度投資股票市場(chǎng)，有利于拓展基金增值渠道，能夠提高投資配置靈活性?，F(xiàn)行投資管理政策中明確了全國社?；鸸善蓖顿Y的比例上限，也確保其投資股票的規(guī)模能夠維持在一定的水平上，保持在合理區(qū)間。目前，全國社?；鸸蓚顿Y的比例大體為四六開，配置結(jié)構(gòu)總體合理，成立以來投資收益很穩(wěn)定，也取得了較好的投資收益。
第三，關(guān)于全國社?；鸷唾Y本市場(chǎng)的關(guān)系。從資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律來看，包括債券和股票在內(nèi)的資本市場(chǎng)和全國社?；鹂梢韵噍o相成。全國社保基金作為資本市場(chǎng)的重要投資者，其長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資策略有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)健康運(yùn)行，進(jìn)而又能夠提升基金本身的投資回報(bào)，所以兩者之間是可以形成良性循環(huán)的。
第四，關(guān)于中央財(cái)政支持做大做強(qiáng)全國社?；稹?/strong>財(cái)政部作為社?；饡?huì)的管理部門，會(huì)持續(xù)的做好全國社?；鸬难a(bǔ)充，在強(qiáng)化基金保障能力的同時(shí)，支持注入的資金加大投資資本市場(chǎng)力度，而且要采取更多靈活的股票投資組合，為資本市場(chǎng)的向好發(fā)展持續(xù)提供支撐，也實(shí)現(xiàn)基金保值增值和資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的雙贏。
Q4：推動(dòng)社?；鸬戎虚L(zhǎng)期資金入市，人社部將采取哪些具體措施？
人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠表示，人力資源社會(huì)保障部會(huì)同有關(guān)部門積極推動(dòng)完善全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資政策和監(jiān)管制度，推動(dòng)市場(chǎng)化投資運(yùn)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、投資管理日益規(guī)范、基金保值增值水平穩(wěn)步提高，既增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度造血功能和自我平衡能力，也為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供重要的中長(zhǎng)期資金力量。
在推動(dòng)社保基金市場(chǎng)化投資運(yùn)營過程中，安全性始終是我們第一位的考量。下一步，我們將在確?；鸢踩那疤嵯?，按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作的原則，更加注重基金中長(zhǎng)期收益，健全長(zhǎng)周期考核機(jī)制，持續(xù)完善全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資政策，健全投資監(jiān)管體系，推動(dòng)基金取得穩(wěn)健投資收益。通過科學(xué)合理的資產(chǎn)配置與穩(wěn)健的投資策略，能夠?qū)崿F(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋?。
Q5：城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制工作進(jìn)展如何？
金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制2024年初建立。截至1月22日，房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目貸款金額已達(dá)5.6萬億元。
肖遠(yuǎn)企表示，在城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制下，確立了“應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)”“應(yīng)貸盡貸”“能早盡早”原則，對(duì)符合“5+5”條件標(biāo)準(zhǔn)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，均應(yīng)納入“白名單”管理，商業(yè)銀行積極予以支持，截至目前，房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制已經(jīng)支持了1400萬套住房建設(shè)交付。在保障購房人合法權(quán)益、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等方面發(fā)揮了重要積極作用。
Q6：在吸引和便利外資投資A股市場(chǎng)方面有哪些安排？
中國證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹，從外資參與A股市場(chǎng)投資交易的情況來看，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個(gè)渠道共持有A股大約3萬億元人民幣。
下一階段，進(jìn)一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。一是進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制；二是豐富跨境投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品供給；三是持續(xù)強(qiáng)化與國際投資者的溝通聯(lián)系，推動(dòng)解決外資機(jī)構(gòu)的關(guān)切、合理訴求等，進(jìn)一步完善相關(guān)機(jī)制；四是加強(qiáng)資本市場(chǎng)開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。
資料來源：國新辦官網(wǎng)、央視新聞、新京報(bào)
編輯 常江
校對(duì) 楊利
